Hazine Finansman Programı: 2014 Yılında 176.7 Milyar TL Borç Ödenecek

Hazine Finansman Programı'na göre 2014 yılında 129.5 milyar TL'si anapara ve 47.2 milyar TL'si faiz olmak üzere toplam 176.7 milyar TL tutarında borç servisi gerçekleştirilmesi, borç servisinin 156.5 milyar TL'sinin iç borç ve 20.2 milyar TL'sinin ise dış borç servisi olarak yapılması öngörüldü.

Hazine Müsteşarlığı, Orta Vadeli Program (OVP) ve Merkezi Yönetim Bütçesi öngörüleri esas alınarak hazırlanan 2014 yılı Hazine Finansman Programı'nı açıkladı. Programda, 2013 yılı gelişmeleri ve 2014 yılı öngörülerine yer verildi. Buna göre 2011 yılında 44.7 ay olan nakit iç borçlanmanın ortalama vadesi, 2012 yılında 60.8 aya, 2013 yılı Ocak-Ekim döneminde ise 74.1 aya uzadı. 2011 ve 2012 yıllarında sırasıyla, yüzde 8.7 ve yüzde 8.8 olarak gerçekleşen sabit getirili TL cinsi iç borçlanmanın ortalama maliyeti 2013 yılı Ocak-Ekim döneminde yüzde 7.5 seviyesine geriledi. Yatırımcı tabanının genişletilmesi ve borçlanma enstrümanlarının çeşitlendirilmesi çalışmaları kapsamında, ilk defa 2012 yılında ihraç edilen kira sertifikalarının ihracına 2013 yılında da devam edildi. Şubat ve Ağustos aylarında iç piyasada toplam 3.3 milyar TL, uluslararası piyasada ise Ekim ayında 1.25 milyar dolar tutarında kira sertifikası ihracı gerçekleştirildi.

-ULUSLARARASI SERMAYE PİYASALARINDAN TOPLAM 5.5 MİLYAR DOLAR TUTARINDA KAYNAK SAĞLANDI-

2012 yılı Aralık ayında ön finansman amacıyla gerçekleştirilen ihraç dahil olmak üzere geleneksel eurobond, kira sertifikası ve yen ihraçları yoluyla uluslararası sermaye piyasalarından toplam 5.5 milyar dolar tutarında kaynak sağlandı. Bu tutarın, 4 milyar doları geleneksel eurobond piyasasından, 1.25 milyar doları kira sertifikası ihracından, 200 milyon doları ise Samurai piyasasından elde edildi. 2013 yılında Dünya Bankası'ndan, iş ortamı ve rekabetin geliştirilmesi, yurt içi tasarrufların artırılması ve mali sektörün derinleştirilmesi alanlarında gerçekleştirilen reformların desteklenmesi amacıyla 624.1 milyon euro tutarında program kredisi sağlandı. Mayıs ayında gerçekleştirilen son taksit ödemesi ile Uluslararası Para Fonu'na (IMF) olan yükümlülük sona erdi. 2013 yılının tamamında yüzde 87.5 olarak öngörülen toplam iç borç çevirme oranının yüzde 85.1 seviyesinde gerçekleşmesi beklendi.

-176.4 MİLYAR TL İÇ BORÇ SERVİSİ GERÇEKLEŞTİRİLECEK-

2014 yılında 129.5 milyar TL anapara ve 47.2 milyar TL faiz olmak üzere toplam 176.7 milyar TL tutarında borç servisi gerçekleştirilmesi, borç servisinin 156.5 milyar TL'sinin iç borç ve 20.2 milyar TL'sinin ise dış borç servisi olarak yapılması öngörüldü.

İç borç servisinin 134.8 milyar TL'lik kısmının piyasaya yapılacak ödemelerden, 21.6 milyar TL'lik kısmının ise kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif yoluyla gerçekleştirilen satışların ödemelerinden oluşması öngörüldü.

2014 yılındaki finansman ihtiyacının 27.4 milyar TL'lik kısmının, nakit bazlı faiz dışı denge, özelleştirme gelirleri, 2/B satış gelirleri, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonundan aktarılacak kaynaklar ile devirli ve garantili borç geri dönüşleri ve kasa ve banka kullanımı sonucu elde edilecek borçlanma dışı kaynaklarla karşılanması beklendi.

Geleneksel eurobond, yen ve kira sertifikası ihraçları yoluyla uluslararası sermaye piyasalarından 6.5 milyar dolar tutarı karşılığında finansman sağlanması öngörüldü. Söz konusu tutara ek olarak Dünya Bankası, Avrupa Yatırım Bankası ve diğer dış finansman kuruluşlarından sağlanacak proje ve program kredisi ile birlikte toplam 14.8 milyar TL dış finansman elde edilmesi hedeflendi. Bu öngörüler doğrultusunda, 2014 yılında 134.6 milyar TL tutarında iç borçlanma yapılması ve toplam iç borç çevirme oranının yüzde 86 olması bekleniyor.

-KAMU BORÇ STOKUNUN DÖVİZ, FAİZ VE LİKİDİTE RİSKLERİNE HASSASİYETİ AZALDI-

2003 yılından itibaren stratejik ölçütler çerçevesinde yürütülen borçlanma politikası sonucunda kamu borç stokunun döviz kuru, faiz ve likidite risklerine karşı hassasiyeti önemli ölçüde azaltıldığına dikkat çekilen Hazine Finansman Programı'nda bu kapsamda; 2003 yılı başında yüzde 58 olan "Döviz cinsi/endeksli borcun merkezi yönetim borç stoku içerisindeki payı"nın, 2013 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 29 seviyesine düştüğü vurgulandı. Faiz riskinin bir göstergesi olarak izlenen "faizi bir yıl içerisinde yenilenecek borcun TL cinsi borç stoku içindeki payı"nın, 2003 yılında yüzde 94 iken 2013 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 68 seviyesinde gerçekleştiği vurgulandı.

Likidite riskinin ölçülmesinde kullanılan "vadesi bir yıl içerisinde dolacak iç borcun toplam iç borç stoku içindeki payı"nın ise, 2003 yılında yüzde 42 olan seviyesinden, 2013 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 35'e gerilediği kaydedildi.

-ANA UNSURLAR BELİRLENDİ: İÇ BORÇLANMA TL CİNSİNDEN YAPILACAK-

2014 yılında da uygulamasına devam edilecek olan stratejik ölçütlerin ana unsurları şöyle belirlendi:

-"İç borçlanmanın TL cinsinden yapılması,

-TL cinsi borçlanmanın ağırlıklı olarak sabit getirili enstrümanlarla yapılarak, gelecek 12 ayda faizi yenilenecek senetlerin payının azaltılması,

-Ortalama vadenin piyasa koşulları elverdiği ölçüde uzatılarak, vadesine 12 aydan az kalmış senetlerin payının azaltılması,

-Nakit ve borç yönetiminde oluşabilecek likidite riskinin azaltılması amacıyla güçlü rezerv tutulması sağlanacak."

-2, 5 VE 10 YIL VADELİ TL CİNSİNDEN SABİT KUPONLU GÖSTERGE TAHVİLLER ARALIK HARİÇ DÜZENLİ OLARAK HER AY İHRAÇ EDİLECEK-

Belirlenen bu stratejik ölçütler çerçevesinde 2014 yılında; ihalelere endeksli değişken kuponlu tahvil itfaları, piyasa koşullarına bağlı olarak büyük oranda sabit kuponlu senet ihraçları ile çevrilecek. Sabit kuponlu borçlanmaların, ağırlıklı olarak 5 ve 10 yıl vadeli senetlerle yapılmasına devam edilecek. 2014 yılında iç borçlanma işlemleri ihraç planı çerçevesinde gerçekleştirilecek.

Söz konusu ihraç planı şöyle olacak:

"2, 5 ve 10 yıl vadeli TL cinsinden sabit kuponlu gösterge tahviller Aralık ayı hariç düzenli olarak her ay ihraç edilecek. TL cinsinden kuponsuz bonolar ve tahviller, 7 yıl vadeli ihalelere endeksli değişken kuponlu tahviller ile 5 ve 10 yıl vadeli enflasyona endeksli tahviller itfa takvimine ve piyasa koşullarına bağlı olarak ihraç edilecek."

-TL CİNSİNDEN KİRA SERTİFİKALARI ŞUBAT VE EKİM AYLARINDA İHRAÇ EDİLECEK-

Hazine Finansman Programı'nda TL cinsinden kira sertifikalarının Şubat ve Ekim aylarında ihraç edilmesi planlanıyor. Piyasa katılımcılarının ilave talebi ayrıca değerlendirilecek. Daha uzun vadelerde TL cinsi tahvil ihracı imkanları da değerlendirilebilecek. Piyasa koşullarının uygun olması durumunda, yeni iç ve dış borçlanma enstrümanları ihraç edilebilecek. Gerekli görüldüğü takdirde nakit yönetimi amaçlı olarak "Para Piyasası Nakit İşlemleri Aracılığı ile Sağlanacak Finansman Hakkında Yönetmelik"'te yer alan finansman araçları kullanılabilecek.

Borç servisinin dönemler arası dengeli dağılmasının sağlanması ve ikincil piyasada fiyat etkinliğinin artırılması amaçlarıyla piyasa koşulları çerçevesinde değişim ve geri alım ihaleleri yapılabilecek. İhalelere ilişkin detaylar ihale gününden en az bir gün önce kamuoyuna duyurulacak.

/**HAZİNE FİNANSMAN PROGRAMI (1) (Milyar TL) (Gerçekleşme)

Duyuru Tahmini) Program

2013 2013 2014

1- TOPLAM BORÇ SERVİSİ 188.6 183.2 176.7

Anapara 139.6 136.7 129.5

Faiz 49.0 46.5 47.2

İç Borç Servisi 172.1 167.1 156.5

Anapara 130.8 128.1 117.9

Faiz 41.3 39.1 38.5

Dış Borç Servisi 16.5 16.1 20.2

Anapara 8.8 8.7 11.5

Faiz 7.7 7.5 8.7

2- FİNANSMAN 188.6 183.2 176.7

Borçlanma Dışı Kaynaklar(2) 24.3 28.8 27.4

Toplam Borçlanma 164.3 154.4 149.3

Dış Borçlanma 13.7 12.1 14.8

İç Borçlanma 150.6 142.3 134.6

TOPLAM İÇ BORÇ

ÇEVİRME ORANI(%) 87.5 85.1 86.0

(1)Nakit Bazlı

(2)Nakit bazlı faiz dışı denge, özelleştirme gelirleri, 2/B satış gelirleri, TMSF'den sağlanan gelirler, devirli/garabtili borç geri dönüşleri, kasa/banka değişimi ve kur farkı kalemlerini içermektedir.

**/

.

/**2014 YILI BORÇ SERVİSİNİN ALICILARA GÖRE DAĞILIMI (1)

(Milyar TL)

Anapara Faiz Toplam

1)İç Borç Servisi 117.9 38.5 156.5

Piyasa 102.7 32.1 134.8

Kamu (ROT) 15.2 6.5 21.6

2)Dış Borç Servisi 11.5 8.7 20.2

Eurobond 6.2 7.1 13.2

Diğer 5.3 1.6 7.0

3)Toplam Borç Servisi 129.5 47.2 176.7

(1) Program

**/

/**2014 YILI BORÇ SERVİSİ DÖVİZ-FAİZ KOMPOZİSYONU (1)

(Milyar TL)

TL Cinsi Döviz Cinsi Toplam

1)İç Borç Servisi 156.5 0 156.5

Sabit 86.2 0 86.2

Değişken 70.3 0 70.3

Anapara 117.9 0 117.9

Sabit 66.9 0 66.9

Değişken 51.0 0 51.0

Faiz 38.5 0 38.5

Sabit 19.2 0 19.2

Değişken 19.3 0 19.3

2)Dış Borç Servisi 0 20.2 20.2

Sabit 0 15.9 15.9

Değişken 0 4.3 4.3

Anapara 0 11.5 11.5

Sabit 0 7.9 7.9

Değişken 0 3.6 3.6

Faiz 0 8.7 8.7

Sabit 0 8.0 8.0

Değişken 0 0.7 0.7

3)Toplam Borç Servisi 156.5 20.2 176.7

Sabit 86.2 15.9 102.1

Değişken 70.3 4.3 74.6

Anapara 117.9 11.5 129.5

Sabit 66.9 7.9 74.8

Değişken 51.0 3.6 54.6

Faiz 38.5 8.7 47.2

Sabit 19.2 8.0 27.3

Değişken 19.3 0.7 20.0

(1) Program**/

(HGS-AR/OLÇ)