MB: IŞİD, Dış Dengedeki İyileşmeyi Yavaşlatabilir

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), Irak'taki belirsizliklerin kalıcı olması durumunda ihracat ve petrol fiyatları kanalıyla dış dengedeki iyileşmeyi yavaşlatabileceğine dikkat çekti. Enerji fiyatlarında gözlenen yükselişin, kalıcı olması durumunda, enflasyonu sınırlı ölçüde etkileyebileceğini belirten Kurul, bu aşamada söz konusu belirsizliklere yönelik para politikası tepkisi verilmesinin uygun olmayacağını değerlendirerek gelişmelerin dikkatle takip edileceğini bildirdi.

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) Toplantı Özeti'ni yayımladı.

Toplantı özetine göre Mayıs ayında tüketici fiyatlarının yüzde 0.40 oranında arttığı, yıllık enflasyonun yüzde 9.66'ya yükseldiğine dikkat çeken Kurul, yıllık enflasyondaki artışta gıda ve temel mal fiyatlarının seyri belirleyici olduğunu vurguladı. Kurul, bu dönemde, Türk Lirası'ndaki değer kaybının birikimli etkileri zayıflarken temel fiyat göstergelerinin yıllık artış oranının nispeten yatay bir seyir izlediğine işaret etti.

"İKİNCİ ÇEYREĞE İLİŞKİN VERİLER ILIMLI BİR ARTIŞA İŞARET EDİYOR"

Kurula göre 2014 yılının ikinci çeyreğine ilişkin veriler iktisadi faaliyette ılımlı bir artışa işaret ediyor. Üretim tarafından değerlendirildiğinde, sanayi üretim endeksi Nisan ayında önceki iki aydaki sınırlı düşüşün ardından aylık bazda yüzde 1 oranında artış gösterdi. Nisan ayında üretim bir önceki çeyrek ortalamasının üzerinde gerçekleşti ve çeyreklik bazda istikrarlı artış eğilimini devam ettirdi. Önümüzdeki dönemde, ihracatın desteği ve özel kesim yurt içi talebindeki toparlanma ile üretimdeki ılımlı artışın devam edeceği öngörüldü.

"YURT İÇİ ÖZEL KESİM NİHAİ TALEBİ İKİNCİ ÇEYREKTE ILIMLI BİR EĞİLİM SERGİLEDİ"

Kurul'a göre harcama tarafına ilişkin veriler, yurt içi özel kesim nihai talebinin ikinci çeyrekte ılımlı bir eğilim sergilediğine işaret etti. Dayanıksız tüketim talebine ilişkin göstergelerden, dayanıksız tüketim malları üretimi ve ihracatı Nisan ayında bir önceki çeyrek seviyelerinin üzerinde gerçekleşirken, dayanıksız tüketim malları ithalatı ise bir önceki çeyreğe kıyasla geriledi.

Dayanıklı tüketim malları üretimi ve ithalatı Nisan ayında bir önceki çeyrek seviyelerinin üzerinde gerçekleşti. Dayanıklı talebine ilişkin göstergelerden otomobil satışları ilk çeyrekteki sert düşüşün ardından yatay seyrederken, beyaz eşya satışları iki çeyrek aranın ardından NisanMayıs döneminde artış gösterdi. İkinci çeyrekte dayanıksız tüketim malları talebindeki artış eğiliminin devam ettiği, dayanıklı mallar talebindeki gerilemenin de durmuş olabileceği düşünüldü. Makineteçhizat yatırımlarına ilişkin göstergeler ikinci çeyrekte yatay bir seyre işaret etti. İnşaat yatırım göstergeleri ise ikinci çeyrekte inşaat yatırımlarındaki artışın yavaşlayarak sürdüğünü ortaya koydu.

Belirsizlik algısındaki azalma, güven endekslerinde gözlenen toparlanma ve finansal koşullardaki iyileşme sonucu tüketim talebindeki toparlanmanın süreceği ve yurt içi özel nihai talebin ikinci çeyrekten itibaren kademeli bir artış eğilimine gireceği düşünüldü.

"IRAK'TAKİ JEOPOLİTİK GELİŞMELER İHRACATIN BÜYÜMEYE KATKISI AÇISINDAN AŞAĞI YÖNLÜ RİSK"

Kurul, son dönem verileri ihracatın büyüme eğilimini 2014 yılı ikinci çeyreğinde de koruduğuna ve dış talepteki toparlanmanın da etkisiyle büyümeye olumlu katkı yaptığına işaret etti. Kurula göre altın hariç ihracat miktar endeksi Nisan ayında aylık bazda artış gösterdi ve bir önceki çeyrek ortalamasının üzerinde seyretti. Son dönemde anket göstergelerinin işaret ettiği küresel ölçekteki ılımlı toparlanmanın ve dünya ticaretindeki canlanmanın etkileriyle önümüzdeki dönemde ihracatın büyümeye olumlu katkısının devam etmesi bekleniyor.

Bununla birlikte, Irak'taki jeopolitik gelişmeler ihracatın büyümeye katkısı açısından aşağı yönlü bir risk unsuru oluşturabilecek.

"CARİ İŞLEMLER AÇIĞINDA BELİRGİN BİR İYİLEŞME GÖZLENECEK"

Kurul, talep bileşenlerinin mevcut görünümü altında 2014 yılında toplam talep koşullarının enflasyon baskılarını sınırlayacağını ve cari işlemler açığında belirgin bir iyileşme gözleneceğini tahmin etti.

GIDA VE KUR KAYNAKLI BİRİKİMLİ ENFLASYON ETKİSİ 6.5 PUAN

Geçtiğimiz yılın ortalarından itibaren gerçekleşen birikimli döviz kuru gelişmelerinin yıllık enflasyon üzerindeki olumsuz yansımaları kademeli olarak azalacak. Temel enflasyon göstergelerinin ana eğilimi başta dayanıklı mallarda olmak üzere döviz kuru kaynaklı enflasyon baskılarının hafiflemesiyle birlikte Mayıs ayında uzun bir aradan sonra ilk defa aşağı yönlü bir seyir izledi Baz etkisinin de katkısıyla Haziran ayından itibaren yıllık enflasyonda kayda değer bir düşüş gözleneceği tahmin edildi. Kurul, mevcut durumda gıda ve kur kaynaklı birikimli enflasyon etkisinin 6.5 puan civarında olduğunu, bu durumun orta vadede enflasyonda düşüş için önemli bir alan oluşturduğunu ifade etti. Bununla birlikte, enflasyonda uzunca bir müddet süregelen yüksek seviyelerin fiyatlama davranışları üzerindeki etkilerinin yakından izlenmeye devam edilmesi gerektiği belirtildi.

JEOPOLİTİK GELİŞMELERİN YANSIMALARI

Kurul, toplantıda son dönemdeki jeopolitik gelişmelerin cari denge ve enflasyon üzerindeki olası yansımalarını da ele aldı. Irak'taki belirsizliklerin kalıcı olması durumunda ihracat ve petrol fiyatları kanalıyla dış dengedeki iyileşmeyi yavaşlatabileceği dile getirildi. Benzer şekilde, enerji fiyatlarında gözlenen yükselişin, kalıcı olması durumunda, enflasyonu sınırlı ölçüde etkileyebileceği ifade edildi. Bununla birlikte Kurul, bu aşamada söz konusu belirsizliklere yönelik para politikası tepkisi verilmesinin uygun olmayacağını değerlendirerek gelişmelerin dikkatle takip edileceğini belirtti.

"SIKI DURUŞ SÜRDÜRÜLECEK"

Kurul, bu değerlendirmeler doğrultusunda son aylarda küresel likidite koşullarındaki iyileşmeyi de göz önüne alarak, bir haftalık repo faizinde ölçülü bir indirime gidildiğinin altını çizdi. Kurul, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurların yakından izleneceği ve enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar getiri eğrisini yataya yakın tutmak suretiyle para politikasındaki sıkı duruş sürdürüleceğini vurguladı.