"Enflasyonda En Kötü Geride Kalmış Görünüyor"

Odeabank Ekonomik Araştırmalar Müdürü İnanç Sözer, "TL'deki değer kaybının sürmesine rağmen, hem gıda fiyatlarında düzeltmenin başlaması hem iç talepteki yavaşlamanın bir sonucu olarak enflasyonun hız kesmesi makroekonomik istikrar açısından olumlu" dedi.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan kasım ayı enflasyon verilerine ilişkin değerlendirmede bulunan Sözer, kasım ayında bir önceki aya göre tüketici enflasyonunun (TÜFE) yüzde 0,5'lik beklentilerin altında yüzde 0,01 olarak gerçekleştiğini ve üretici enflasyonunun ise (ÜFE) yüzde 0,6 oranında arttığını söyledi.

Böylece yıllık enflasyonun TÜFE'de yüzde 7,7'den yüzde 7,3'e gerilerken, ÜFE'de yüzde 6,8'den yüzde 5,7'ye indiğini aktaran Sözer, enflasyonun beklentilerden iyi gelmesinde hem gıda fiyatlarındaki düşüşün hem çekirdek enflasyona giren ürünlerdeki fiyat artışlarının sınırlı kalmasının etkili olduğunu kaydetti.

Gıda fiyatlarının kasım ayında yüzde 1,5 düşerek yıllık bazda yüzde 11'den yüzde 10'a indiğini belirten Sözer, şunları aktardı:

"Hesaplamalarımıza göre, işlenmiş gıda fiyatları hız keserken, işlenmemiş gıda fiyatları yüzde 3,5 oranında düştü. Yıllık bazda ise işlenmemiş gıda enflasyonu yüzde 15'ten yüzde 13'e inerken, işlenmiş gıda enflasyonu yüzde 7,4 ile 29 ayın en düşüğüne indi. Çekirdek enflasyon olarak izlenen I endeksi aylık bazda yüzde 0,6 artarken, art arda altı aylık artıştan sonra yıllık bazda yüzde 7,5'ten yüzde 7,2'ye indi. Ekim ayında keskin bir şekilde artan giyim fiyatlarının bu ay mevsimselliğin ötesinde keskin bir şekilde düşmesi dikkat çekici. Yıllık bazda Ekim'de bir önceki aydaki yüzde6,4'ten yüzde 9,1'e yükselen giyim enflasyonu kasım ayında yüzde 6,0'ya geriledi. TL'nin avro-dolar sepetine karşılık yüzde 1 değer kaybettiği kasım ayında araç fiyatlarındaki yüzde 0,5'lik ve cep telefonu ücretlerindeki yüzde 5'lik düşüş de çekirdek enflasyonu aşağı çekti.

TL'eki değer kaybına rağmen, fiyat indirimleri iç talepteki yavaşlamanın bir sonucu olarak değerlendirilebilir ancak kasım ayındaki iyileşmenin her sene aralık ayında yapılan bazı indirimlerin erkene çekilmesinden kaynaklanmış olması da ihtimal dahilinde. Bu nedenle ekonomik aktivitede kayda değer bir yavaşlama öngörmüyoruz. Öte yandan mevsimsellikten arındırılmış çekirdek enflasyon göstergeleri enflasyondaki yavaşlama trendinin başladığına işaret ediyor. Üç aylık ortalamaların yıllıklandırılmış verilerine göre çekirdek enflasyondaki artış ekim ayındaki yüzde 8,9'dan kasım ayında yüzde 7,8 ile dört ayın en düşüğüne indi. Dokuz çekirdek enflasyon endeksinden sadece birinde yıllık bazda bir önceki aya göre artış kaydedilirken, işlenmemiş gıda fiyatlarını dışlayan B endeksi yüzde 6,7 ile altı ayın en düşüğüne indi."

" Enflasyonu oluşturan 12 mal grubundan 6'sında enflasyon yüzde 6 ve altında gerçekleşti"

Kasım ayı itibariyle yıllık enflasyonun yüzde 7,3 olarak gerçekleştiğini ve enflasyonu oluşturan 12 mal grubundan 6'sında enflasyonun yüzde 6 ve altında gerçekleştiğine dikkati çeken Sözer, vergi ayarlamasının etkisiyle alkollü içecekler ve tütün (yüzde 13,5) dışında en hızlı fiyat artışı olan sektörlerin ise eğitim (yüzde 10), gıda (yüzde 9,8), lokanta ve oteller (yüzde 9,4) ile ulaştırma (yüzde 8,3) olduğunu kaydetti.

Sözer, TL'deki değer kaybının sürmesine rağmen hem gıda fiyatlarında düzeltmenin başlaması hem iç talepteki yavaşlamanın bir sonucu olarak enflasyonun hız kesmesinin makroekonomik istikrar açısından olumlu olduğunu belirterek, küresel deflasyonist gelişmelerin de katkısıyla kasım ayında beklentilerden iyi gelen enflasyon verisinin geleceğe dönük beklentilerde iyileşme sağlayabileceğini söyledi.

Bu durumun TL üzerindeki baskıyı hafifletirken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) manevra alanını genişletebileceğini ifade eden Sözer, şunları kaydetti:

"Ayrıca yılbaşından bu yana yüzde 6,9 olarak gerçekleşen enflasyonun, aralık ayında aylık bazda yüzde 0,1 veya altında kalması durumunda yılsonu enflasyonu hedef belirsizlik aralığında kalarak TCMB'nin hedefi yakaladığı anlamına gelecek ve kredibilitesini artıracaktır. TL'deki gelişmelere ve gıda fiyatlarındaki düzeltmenin seyrine göre bu durumu olası buluyor, bununla birlikte kasım ayıdaki iyileşmenin her sene aralık ayında yapılan bazı indirimlerin erkene çekilmesinden de kaynaklanmış olabileceği düşüncesiyle temkinli yaklaşıyoruz."

Sözer, enflasyonda en kötünün geride kalmış göründüğünü ifade etti. - İstanbul