Borsadaki Düşüş "Boğa"Ları Korkutmadı

- İş Yatırım Araştırma Direktörü Gürleyen:

"Borsa İstanbul Haziran 2014 için saptadığımız 95,000 hedef seviyesine göre yüzde 19'luk artış potansiyeli ile cazip seviyelere geldi"

Finans İnvest Yatırım Danışmanlığı Yönetmeni Yenigün:

"BIST 100 için analist hedefleri 100 bin puan ve üzerini işaret etmekte"

Borsa İstanbul'da hafta içinde 74.306 puana kadar gerileyen BIST 100 endeksi, bu seviyeden gelen tepki alımlarıyla yükselişe geçerek haftayı 80.000 puanın hemen üzerinde tamamladı. 27 Mayıs tarihinden itibaren sert bir şekilde düşüşe geçen endeks, iki haftada yaklaşık yüzde 14 oranında değer kaybettikten sonra, bu haftayı haftalık bazda yüzde 2,14 oranında yükselişle kapattı.

Analistler, BIST 100 endeksinin yurt içi ve yurt dışı gelişmelerden olumsuz etkilendiğini, ancak yükseliş trendinin sonlandığını düşünmediklerini ve orta-uzun vadede "boğa piyasası"nın yani yükseliş trendinin korunduğunu belirtiyor. Endeksin bu haftaki yükselişiyle 200 günlük hareketli ortalaması olan 78.199 puanın üzerinde kapanış gerçekleştirdiğine dikkati çeken analistler, 2013 ve 2014 yılı için pozitif beklentilerinin genel olarak devam ettiğini kaydediyor.

"ABD'nin iyileşmesi dünyayı yatağa düşürebilir"

İş Yatırım Araştırma Direktörü Serhat Gürleyen, güçlü dolar ve yükselen ABD faizlerinin gelişmekte olan borsaları vurmaya başladığını belirterek, çekirdek enflasyonun yüzde 1,5-2,0 bandında olduğu, şirket karlarının artmaya devam ettiği bir ortamda faizlerin yüzde 2,2'ye yükselmesinin Wall Street'te önemli bir satışa yol açmadığını söyledi.

Buna karşı gelişmekte olan ülke piyasalarında ABD'nin iyileşmesinin "dünyayı yatağa düşürebileceğini" gösteren sert bir satış baskısı görüldüğünü kaydeden Gürleyen, gelişmekte olan borsalardaki satış baskısının mayıs ayına özgü bir olay olmadığını ve Çin, Brezilya, Rusya, Hindistan gibi ülkelerde yaşanan sorunlar nedeniyle küresel sermayenin 2012 yılından beri gelişmekte olan ülke borsalarına yatırım yapmaktan kaçındığını ifade etti.

Gürleyen, bunun yerine ABD ve Avrupa'nın uluslararası şirketleri yoluyla gelişmekte olan ülkelerin büyüme potansiyelinden yararlanmayı tercih ettiklerini kaydetti.

Risk iştahının bozulduğu bir ortamda düşük faizlerin Türk Lirası'nın aşırı değer kaybetmesine neden olduğunu dile getiren Gürleyen, dolar-avro döviz sepetinin Türk Lirası'na karşı 2,07 seviyesinden 2,18 seviyesine yükselerek Türkiye'ye yönelik risk algısını bozduğunu söyledi.

"MB 'düşük faiz, makro ihtiyati' tedbir politkasından kademeli olarak uzaklaşabilir"

Gürleyen, ekonomi yönetiminin kredili mevduat hesaplarına uygulanan faizleri yarıya indirmesinin ve bankaların komisyon gelirlerini aşağı çekecek düzenlemeler üzerinde çalışmasının mayıs ayında banka hisselerindeki satışların hızlanmasına neden olduğuna dikkati çekti.

Türk Lirası'nda yaşanan şiddetli değer kaybı sonrasında Merkez Bankası'nın "düşük faiz, makro ihtiyati tedbir" politikası uygulamasından kademeli olarak uzaklaşacağına inandıklarını belirten Gürleyen, nisan ve mayıs aylarında ufukta beliren risklere rağmen 100 baz puan faiz indirimi yapan Merkez Bankası'nın haziran ayında politika faizinde veya faiz koridorunda ani bir değişikliğe gitme ihtimalinin düşük olduğunu ve bunun yerine bankanın piyasaya verdiği likiditeyi kısarak para piyasası faizlerini yüzde 6-6,5 bandına çekmesini beklediklerini ifade etti.

"Endekste 95.000 hedefini koruyoruz"

Borsa İstanbul'un, Haziran 2014 için saptadıkları 95,000 hedef seviyesine göre yaklaşık yüzde 19'luk artış potansiyeli ile cazip seviyelere geldiğini aktaran Gürleyen, şunları kaydetti:

"Türkiye 10,4 fiyat kazanç oranı ile gelişmekte olan ülke ortalamalarına göre (10,7) daha ucuz seviyelerden işlem görmeye başladı. Mevcut fiyatları, ekonomisini dengelemek konusunda başarılı adımlar atmış, 2012 Kasım ayında Fitch, 2013 Mayıs ayında Moody's tarafından yatırım yapılabilir konuma yükseltilmiş bir piyasanın haketmediği seviyeler olarak görüyor ve Borsa İstanbul için 95.000 hedef seviyesi ile 'Al' tavsiyesi veriyoruz."

-"BIST 100 için analist hedefleri 100 bin ve üzerini işaret etmekte"

Finans İnvset Yatırım Danışmanlığı Yönetmeni Serhan Yenigün ise, kısa vadede Borsa İstanbul'da volatilitenin azalarak da olsa devam etmesini beklediklerini kaydederek, kısa vadeli ve trade amaçlı pozisyon düşünen yatırımcıların bu dönemde risklerini kontrollü tutması gerektiğini söyledi.

Taksim, Gezi Parkı ile ilgili haber akışının ve tansiyonun yatıştığını belirten Yenigün, piyasaların siyasi risk parametrelerine olan hassasiyetinin bir süre daha devam edeceğini ifade etti.

Serhan Yenigün, orta - uzun vadede ise 12 ay vadeli şirket değerlemelerine göre Türk şirketlerinin cazip değerlerden işlem gördüklerini aktararak, Borsa İstanbul 100 endeksi için analist hedeflerinin 100 bin ve üzeri seviyelerine işaret etmekte olduğunu kaydetti.

Bunun da yaklaşık yüzde 25 civarında bir getiri potansiyeli anlamına gelmekte olduğuna dikkati çeken Yenigün, bu potansiyelin yerli ve yabancı, bireysel ve kurumsal yatırımcıların ilgisini çekmeye devam edeceğini düşündüklerini belirtti. - İstanbul