Ppk: Gerekirse Likidite Politikasında İlave Bir Sıkılaştırmaya Gidilip, Getiri Eğrisi Tersine...

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), bu dönemde yapılacak bir parasal sıkılaştırmanın, döviz kuru belirsizliğini ve ekonomiye dair risk algılamasını azaltmak yoluyla sadece fiyat istikrarını değil, aynı zamanda makroekonomik istikrarı destekleyeceğini bildirdi. Mevcut konjonktürde sermaye girişlerindeki yavaşlama nedeniyle politika öngörülebilirliğinin artırılmasının faydalı olacağını belirtti. Kurul, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruşun süreceğini, gerekli görüldüğü takdirde, likidite politikasında ilave bir sıkılaşmaya gidilerek getiri eğrisinin eğimi tersine çevrilebileceğini kaydetti.Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu'nun 28 Ocak akşamı gerçekleştirdiği ara toplantı özetini yayımladı. Son dönemlerde iç ve dış piyasalardaki belirsizliklerin önemli ölçüde arttığına dikkat çekilen toplantı özetinde, "Bu süreçte Türk lirasında belirgin bir değer kaybı ve risk primi göstergelerinde kayda değer bir artış gözlenmiştir. Özellikle, 21 Ocak tarihli Para Politikası Kurulu toplantısını takip eden günlerde gelişmekte olan ülkelere yönelik belirsizlik algılamasının artması, bazı ülkelerin para birimlerindeki değer kaybının hızlanmasına ve enflasyon görünümlerinin bozulmasına yol açmıştır" denildi.

-DÖVİZ KURU HAREKETLERİ, ENFLASYONUN UZUN SÜRE HEDEFİN BELİRGİN OLARAK ÜZERİNDE SEYRETME RİSKİNİ ARTIRDI-

Toplantı özetine göre Kurul, yaşanan bu süreçle birlikte ortaya çıkan döviz kuru hareketlerinin Türkiye'de de enflasyonun uzun süre hedefin belirgin olarak üzerinde seyretme riskini artırdığına dikkat çekti. Türk lirasındaki hızlı değer kaybının yanı sıra yakın dönemdeki vergi ayarlamaları ve gıda fiyatlarındaki olumsuz seyir de enflasyon görünümündeki bozulmayı artıran diğer unsurlar olduğunu kaydeden Kurul,Merkez Bankası'nın fiyat istikrarının bozulmasına izin vermeyeceğini vurgulndı. Bu doğrultuda Kurul, enflasyon beklentilerindeki ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın engellenmesi için güçlü ve önden yüklemeli bir parasal sıkılaştırmaya gidilmesinin uygun olacağına karar verdi. Kurul, bu dönemde yapılacak bir parasal sıkılaştırmanın, döviz kuru belirsizliğini ve ekonomiye dair risk algılamasını azaltmak yoluyla sadece fiyat istikrarını değil, aynı zamanda makroekonomik istikrarı destekleyeceğini ifade etti. Ayrıca, mevcut konjonktürde sermaye girişlerindeki yavaşlama nedeniyle politika öngörülebilirliğinin artırılmasının faydalı olacağını belirtti.

-OPERASYONEL ÇERÇEVEYİ SADELEŞTİRME KARARI-

Bu çerçevede Kurul, fiyat istikrarını sağlamak amacıyla güçlü bir parasal sıkılaştırma yapmaya ve operasyonel çerçeveyi sadeleştirmeye karar verdi. Bu doğrultuda, bir hafta vadeli repo faiz oranı yüzde 4.5'ten yüzde 10'a çıkarıldı. Önümüzdeki dönemde Merkez Bankası fonlamasının temel olarak marjinal fonlama oranı yerine bir hafta vadeli repo faiz oranından sağlanmasının kararlaştırıldığı ifade edildi.

-SIKI DURUŞ SÜRECEK-

Kurul, alınan bu karar sonrasında oluşan para politikası duruşunun enflasyon beklentilerini kontrol altına almakta yeterli olacağını değerlendirmesinde bulundu. Bu duruş altında enflasyonun 2015 yılının ortaları itibarıyla yüzde 5 düzeyine ulaşacağı öngörüldü. Ocak ayı enflasyonunun piyasa beklentilerinin üzerinde gelebileceği, ancak sıkı politika duruşunun orta vadeli beklentilerdeki bozulmayı engelleyeceği ifade edildi. Takip eden aylarda ise enflasyonun ana eğiliminin aşağı yönlü bir seyir izleyeceği öngörüldü. Kurul, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruşun süreceğini belirtti. Gerekli görüldüğü takdirde, likidite politikasında ilave bir sıkılaşmaya gidilerek getiri eğrisinin eğimi tersine çevrilebileceği kaydedildi.