Gelişen Piyasaların Yeni Rakibi Suudi Arabistan

ALB Menkul Değerler Analisti Enver Erkan'a göre bu gelişme, 'Bölgenin uyuyan devinin uyanması' anlamına geliyor.

Dünyanın en büyük petrol rezervlerine sahip olan Suudi Arabistan, gelişen piyasalarda oldukça ses getirecek bir projeyi hayata geçiriyor. Tadawul All Share Endeksi, 2015 yılında yabancı yatırımcıya açılıyor. ALB Menkul Değerler Analisti Enver Erkan, bu durumu 'Uyuyan devin uyanması' olarak yorumladı.

Erkan'ın konuyla ilgili grafikli anlatımı şu şekilde:

"Dünyanın en büyük petrol rezervlerine sahip olan, 2013 yılı verilerine göre dünya petrol üretiminde yüzde 12,6'lik bir paya sahip olan Suudi Arabistan, son yıllarda petrole dayalı ekonomisini çeşitlendirerek petrol dışı sektörlerin ve özel sektörün ekonomideki payını arttırmak amacındaydı. Suudi Arabistan borsasının gösterge endeksi olan Tadawul All Share endeksi de bu kapsamda nihayet 2015 yılının ilk yarısı itibarıyla yabancı yatırımcılara açılacak. Yapı itibarıyla Birleşik Arap Emirlikleri'nden sonraki en büyük Arap dünyası piyasası olan Suudi Arabistan borsası, bundan önce sadece yerli yatırımcılarla ve Suudi Arabistan dışında Bahreyn, Kuveyt, Umman, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri'nden oluşan Körfez Arap Ülkeleri İşbirliği Konseyi (GCC) ülkeleriyle sınırlıydı.

547 milyar dolarlık piyasa değeriyle Orta Doğu'nun en büyük piyasası olmasına rağmen girişin sınırlı olması, Suudi Arabistan piyasası bir nevi bölgenin uyuyan devi haline getirmişti. Son yıllarda petrol gelirlerindeki artış ve aynı zamanda politik çalkantılardan uzak kalınması, krallığın ekonomisinin ekonomik büyümesinin yeniden güçlenmesini sağladı. Al Saud ailesi tarafından monarşiyle yönetilen Suudi Arabistan, komşu bölge ülkelerinin politik çalkantılarla ve iç karışıklıklarla boğuştuğu dönemlerde bölgesel ve küresel sorunların çözümünde aktif rol oynayarak bir nevi siyasi diyalog arabulucusu görevi gördü. Bu nedenden dolayı ülke ekonomisi, jeopolitik ve bölgesel risklerden kendisini koruyor ve ilerleyen dönemde de bu duruşunu sürdürecek gibi. Bunu gerek Körfez Savaşı döneminde, gerek Irak savaşı dönemlerinde, gerekse de son yıllarda Mısır, Irak, Libya, İsrail - Filistin krizlerinde gördük.

Suudi Arabistan'ın gösterge endeksi Tadawul, Irak Savaşı'nın gerçekleştiği 2003 yılında yüzde 72 kazanç sağlamış, bu krizin devam ettiği 2003 – 2006 periyodu içinde de ralli yaparak 2006 yılının sonunda tarihi zirvesini test etmiş. Genel olarak bakıldığında, 2008 yılında ABD'den yükselen küresel krizin yarattığı düşüş haricinde keskin bir düşüş de görülmemekte. Ülke, sağlam döviz rezervleri ve güçlü ekonomisiyle küresel krizden az yara alarak çıkmış, buna artı olarak Arap baharının yaşandığı 2011 yılından sonra 2012 ilk çeyreğinde borsası keskin bir yükseliş kaydetmiş. Bu dönemdeki değer kazancı yüzde 23. Bu dönemden sonra kademeli olarak yükselmeye devam eden endeks, 2014 yazı itibarıyla 2008 yılı başındaki seviyelerine ulaştı."

"Aşağıda MENA bölgesi borsalarının güncel F/K oranları bulunmaktadır. Son üç yıldır politik çalkantılarla uğraşan Mısır borsasını ve çok küçük bir piyasa olan Lübnan borsasını hariç tutarsak MENA bölgesinde ortalama Fiyat/ Kazanç oranlarına göre (16,62) Suudi Arabistan Tadawul endeksi 19,34 Fiyat/ Kazanç oranıyla primli işlem görmektedir. Ancak Suudi Arabistan'ın tarihsel Fiyat/ Kazanç oranlarını incelediğimiz zaman, teknik açıdan yükseliş potansiyelinin olduğu görülmektedir.