Tcmb Başkanı Başçı'nın Açıklamaları

Erste Securities Başekonomisti Nilüfer Sezgin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı (TCMB) Erdem Başçı'nın açıklamalarına ilişkin, "Piyasalar açıklamalara ilk etapta aşırı tepki verdi, çünkü bu çok çok büyük bir strateji değişikliği. Hiç beklenmeyen bir şey olduğu için ilk verilen tepki fazla aşırıya kaçmış olabilir, ancak ben zaman içerisinde tepkinin azalabileceğini düşünüyorum" dedi.

Erdem Başçı'nın AA Finans Masası'nda yaptığı açıklamaları değerlendiren Sezgin, Başçı'nın, faizle ilgili belirginlik yaratmış olmasını pozitif algıladığını belirtti.

Sezgin, "Para politikasında bir belirsizlik vardı. Sermaye girişlerinin yoğun olduğu dönemde Merkez Bankası koridor politikasını çok etkin bir şekilde kullanmıştı ve faiz için bir belirsizlik yaratarak Türkiye için çok da tercih edilmeyen kısa vadede sermaye girişlerini bir miktar soğutmaya yardımcı olmuştu. Takdir toplamıştı bu politika, fakat şu an geldiğimiz nokta, biraz daha faizde belirginliğe ihtiyacımız olan ve en azından Merkez Bankası'nın duruşuna dair netliğe ihtiyaç olan bir dönemden geçiyoruz" değerlendirmesinde bulundu.

Erdem Başçı'nın "Verilen faizde artık belirsizliği kaldırıyoruz yıl sonuna kadar faizin artık nerede seyredeceği belli" sözüne işaret eden Sezgin, "Yabancı yatırımcının TL varlıklarından son dönemde soğumasının en önemli nedeni faizin son zamanlarda seviyesinin çok yüksek olması değil faizdeki belirsizlikti. En azından bu ortadan kaldırılmış oldu. O açıdan bunun pozitif olduğunu düşünüyorum" ifadelerini kullandı.

Sezgin, Başçı'nın "faizin üst koridorunun daha fazla yükseltilmeyeceği" söyleminin, TL'nin olası ek baskılar karşısında bir miktar kırılgan olmasına yol açabileceğini vurgulayarak, şu anda piyasanın verdiği tepkinin bu duruma yönelik olduğunu kaydetti. Şu an itibariyle Türkiye'nin çok güçlü bir rezerv pozisyonunun olmadığını ve döviz satımlarıyla TL üzerindeki baskının çok kısa vadede azaltılamayabileceğini belirten Sezgin, bu alanda alternatif metotlarla güçlendirmek adına sürpriz adımlar gelirse piyasalarda pozitif bir algı oluşacağını söyledi.

"Yıl sonuna kadar faizin hangi bantta seyredeceğini anlamış olduk"

Faiz'in artık kurdaki değer kaybına karşı bir araç olmadığını aktaran Sezgin, sözlerini şöyle sürdürdü:

"Biz yıl sonuna kadar faizin hangi bantta seyredeceğini anlamış olduk. En önemli konulardan biri, Başçı'nın yüzde 7,75 olan faiz koridorunun üst seviyesinin daha fazla artırılmayacağını söylemeseydi. Belki böyle bir gereklilik de hiç olmayabilirdi ama önceden Merkez Bankası kendini böyle bir yükün altına koyunca tabii ki piyasa tepkisi çok kötü oldu. Biz kur üzerindeki baskının daha ne kadar gidebileceğini bilmiyoruz ve faizin şimdiden artırılmayacağının söylenmesi TL için negatif bir söz oldu. Ayrıca daha sonrasında anladık ki TCMB genel olarak kurla mücadelede faiz silahını kullanmayacağını kesin bir şekilde söyledi."

Fed'in çıkış stratejisiyle gelişmekte olan ülkelerde yeni bir döneme geçildiğini kaydeden Sezgin, "Bu politikaları uygulayan sadece Türkiye değil, bize bazı verileriyle benzeyen Hindistan'da da faiz artırımlarından bir anda gevşeme politikasına geçildi. Bu dönemde değişik politika uygulamaları görme ihtimalimiz var, bugünküyle sınırlı kalmayabilir, önümüzdeki dönemde daha da farklı uygulamalar görebiliriz" diye konuştu.

Sezgin, piyasanın verdiği bir günlük tepkiye çok fazla takılmamak gerektiğini vurgulayarak, doların yıl sonunda 1,92'yi ve altını şu şartlarda göreceğini düşünmediğini, döviz rezerviyle ilgili bir değişiklik geldiği takdirde bunun mümkün olabileceğini sözlerine ekledi.

İş Yatırım Menkul Değerler Genel Müdürü Erdal Acar ise kur üzerinde belirleyici olan faktörlerin ABD'nin 10 yıllık faiz oranları ve kısa vadeli "TRL" faizleri olduğunu söyledi.

Acar, şunları ifade etti:

"Piyasa kısa vadede 9 faiz seviyesini görmek istiyor. Mevcut belirsizlik seviyesi dikkate alınırsa, ancak ABD piyasasında verilerin ardı sıra beklenti altında kalması durumu, trendin geçici olarak değişip gelişen piyasalara girişi sağlayabilir . Mevcut piyasa koşullarında sepette yüzde 3 aşırılık söz konusu. Yurt dışı oynaklık düşüşüne bağlı olarak 1,95-1,96 seviyesi mümkün görünüyor. Aksi durum, ABD belirsizliğinin daha da artması, bizi sepette daha da yüksek seviyelere taşıyacaktır. Bunun yanı sıra Endonezya, Brezilya ve Hindistan merkez bankalarının politikalarının yakından izlenmesi gerekmektedir." - İstanbul