'Türkiye'nin Kredi Notu'

Piyasalarda gözler Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch'in 8 Kasım'da İstanbul'da düzenleyeceği toplantıya çevrilmiş durumda. İntegral Menkul Değerler Analisti Yeliz Karabulut'a göre, 'Türkiye'nin kredi notu" konulu bu toplantıdan çıkacak bir not artırımı kararı İMKB'de endeksin 81.000 seviyesini görmesini tetikleyebilir.

Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch'in 8 Kasım'da İstanbul'da düzenleyeceği 'Türkiye'nin kredi notu' konulu toplantı öncesinde en çok konuşulan konu, Türkiye'nin notunun 'yatırım yapılabilir' seviyesine yükseltilip yükseltilmeyeceği. İntegral Menkul Değerler Analisti Yeliz Karabulut'a göre, cari açığın beklentilerin üzerinde gerilemesi not artırımı beklentilerini de artırmış durumda ve Fitch, Türkiye'nin şu anda BB+ durağan olan, diğer bir ifade ile yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altında bulunan kredi notunu, bu toplantının ardından BBB-'e yani 'yatırım yapılabilir' seviyesine yükseltebilir.

2010 yılının Ekim ayında yabancı yatırımcıların İMKB'deki payı yüzde 67,78 iken portföy büyüklüğünün 78,118 Milyon Dolar olduğuna dikkat çeken Karabulut, "Endekste yabancı alımlarının hâlâ 2010 yılı ile karşılaştırılınca sınırlı kaldığı görülüyor. Bir süredir 'Türkiye'nin kredi notu yatırım yapılabilir seviyeye yükseltilebilir' beklentisi ile endekste alımların olduğu dikkat çekiyor. Bu da "Acaba not artırımı fiyatlandı mı?" sorusunu gündeme getiriyor. Fakat son dönemdeki yabancı alımları incelendiğinde alımların hâlâ 2010 Ekim ayının oldukça gerisinde olduğu görülüyor" diye konuştu.

Bu aşamada endeksin yukarı yönlü hareketinin sürebileceğini kaydeden Karabulut, "İMKB'de yabancı takasının 2010 Ekim ayı seviyesine ulaşması halinde, endekste 81.000 seviyesini görebiliriz. Ekim 2012 takası incelendiğinde ise yabancıların yanı sıra yerli yatırımcıların ağırlığını artırdığı, bunun da yabancı oranının son günlerde gerilemesine neden olduğu görülüyor. Diğer dikkat edilmesi gereken husus ise endekste alımların hacimli, düşüşlerde ise hacimde azalmanın olması" ifadelerini kullandı.

Banka endeksinde hareketlenme olabilir

Fitch'in olası bir not artırımına gitmesinin bir miktar kâr satışını da beraberinde getirebileceğine dikkat çeken Karabulut, bu durumun neden alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini şöyle açıkladı:

"Çünkü daha sonra S&P ya da Moody's'in not artırım beklentisi oluşacak. Bu aşamada daha çok banka endeksinde hareketlenme olacaktır diye düşünüyorum. Moody's'in son açıklamasında, sermaye girişlerindeki sert düşüşler gibi ödemeler dengesi şoklarına dayanıklılığın, Türkiye'nin yatırım yapılabilir kredi notuna ulaşmasının ön koşulu olduğunu belirtmesi çok önemli. Cari açığın beklentilerin üzerinde gerilemesi, not artırımı beklentisini önümüzdeki günlerde daha da artırabilir.

Olası not artırımı sonrasında büyüme ve ödemeler dengesinde bir miktar bozulma görülebilir. Sermaye girişine paralel olarak yerel para biriminin değerlenmesi ile ödemeler dengesinde bozulma olabilir. Özel sektörün dış borçlanması küresel likidite olanaklarının artması ile kamu dış borcunun toplam stoktaki ağırlığı ise azalabilir."