İMKB Sağlam Duruşuna Devam Ediyor

Endeks bu hafta yüzde 0,38 yükselerek 62.781 seviyesinden kapattı. Banka Endeksi bu hafta yüzde 0,40 artarken, Sanayi Endeksi yüzde 0,67 yükseldi. Haftalık işlem hacmi 10.565 milyon TL'den 8.920 milyon TL'ye geriledi. DJI yüzde 1,06 gerilerken, DAX yüzde 0,34 artış kaydetti.

Bu hafta Euro bölgesinde İmalat sektörü PMI verileri, 44,8 beklentisinin üzerinde 45,1 olarak gerçekleşti. Bu veri geçen ay 44,8 olarak açıklanmıştı. Euro bölgesinde Almanya tarafında imalat sektörü PMI verileri beklentilerini aşarak 45 olarak gerçekleşti. PMI verilerinde toparlanma olması önemli. Fakat 50'nin altında olması ekonomilerde daralmanın olduğunu göstermektedir. Almanya'da fabrika siparişleri yüzde 0,2 beklentisinin üzerinde, yüzde 0,6 gerçekleşti. Nisan'da yüzde 2.1 düşüş kaydetmiş olan Sanayi üretimi, inşaat sektörünün desteğiyle Mayıs'ta aylık bazda yüzde 1.6 büyüdü.

Bu hafta yurt dışında ülkelerin politika faizlerini açıklaması, piyasaların gözlemindeydi. İngiltere politika faizini yüzde 0,50'de sabit tutarken, tahvil alım programını 50 milyar sterlin genişleterek 375 milyar sterline çıkarttı. Çin, ekonomik yavaşlamaya karşı politika faizinde bir ay içinde 2. kez indirime gitti, faiz ise 31 baz puanlık indirdi. Avrupa Merkez bankası, politika faizini yüzde 1'den yüzde 0,75 seviyesine çekti. Avrupa Merkez bankasının (AMB) politika faizi açıklamasından sonra AMB başkanı Draghi'nin ekonomilerde görünümün aşağı yönlü olduğunu vurgulaması ve EURUSD paritesinde ve borsalarda sert satışlara neden oldu.

ABD tarafında moral bozucu bir hafta oldu. ISM Chicago PMI üretim endeksinin beklentilerin altında açıklandı. ABD fabrika siparişleri yüzde 0,1 beklentisinin üzerinde, yüzde 0,7 olarak artması piyasalar tarafından olumlu karşılanırken, haftanın son işlem gününde ABD'nin en önemli verilerinden biri olan tarım dışı istihdam verisinin beklentileri 3. kez karşılayamaması morallerin iyice bozulmasına neden oldu. ABD'de istihdam artışının istenildiği hızda artmaması gözlerin tekrar FED'in üzerine çevrilmesine neden olacaktır. FED'in bu veriden sonra nasıl bir strateji izleyeceği merak konusu…

Yurt içinde ise açıklanan bütün veriler olumlu. Türkiye'nin GSYH birinci çeyrekte yıllık yüzde 3,8 olarak gerçekleşti. Beklenti yüzde 2,8 olması yönündeydi. Gayrisafi hâsılanın beklentilerin üzerinde olarak yüzde 3'ün üzerinde gerçekleşmesi yılsonunda Türkiye'nin yüzde 3,7 büyüme beklentisini aşabileceğini göstermektedir. Türkiye Haziran TÜFE'si ise yüzde 0,90 oranında, ÜFE ise yüzde 1,49 geriledi. Buna göre Haziran ayında TÜFE yıllık yüzde 8,87, ÜFE ise yüzde 6,44 olarak gerçekleşti. Enflasyonun Nisan ayında zirve yaptıktan sonra (yıllık TÜFE yüzde 11,14) bu seviyeden ay ay gerilemesi ve Merkez Bankası başkanı Erdem Başçı'nın 28 Haziran konuşmasında; "Enflasyon hedefi aşağıya revize edilebilir" şeklinde açıklaması ileriki aylarda enflasyonun daha da düşebileceğini göstermektedir. Haftanın son işlem gününde açıklanan tarım dışı istihdam verisi bile İMKB'nin moralini bozamadı, alışlar bankacılık endeksi öncülüğünde gerçekleşirken endeks yüzde 1,30 yükseldi.

9 Temmuz Haftası Beklenti ve Yorum

İMKB için ilk hedef 3 Nisan tarihinde görülen 63,600 zirvesidir. İMKB'nin 63,600 seviyesini gördükten sonra kar satışlarının olabileceğini, sonrasında ise yine yukarı yönlü hareketin devam edebileceğini öngörmekteyiz. Özellikle önümüzdeki dönemlerde cari açıktaki gerilemeye bağlı olarak kredi derecelendirme kuruluşları tarafından Türkiye'nin kredi notunun arttırılmasının olabileceğini ve yılsonunda endeksin 70.000-75.000 arasında bir kapanışının olabileceğini tahmin etmekteyiz. Derecelendirme kuruluşları, Türkiye'nin ekonomik açıdan iyi olduğu fakat cari açığının yüksek olması nedeniyle ülkenin not artırımı konusunda çekincelerinin olduğunu defalarca belirtmişler, ancak cari açıkta bir gerileme olması halinde not artırımı yapabilecekleri söylemişlerdi. Diğer bir beklentimiz ise, Euro Bölgesinde yapısal reformların yapılmasıyla üçüncü çeyrek sonundan itibaren bir düzelmenin olacağı ve bunun da ülkemize olumlu olarak yansıyacağı. Geçen sene Euro krizi ile ilgili birçok kuruluş Euro Bölgesinde krizin Haziran ayında dip yapacağı, sonrasında da kademeli olarak bir düzelmenin olacağı bildirmişti. Bizim de öngörümüz bu yöndedir.

Endekste yabancı oranı her geçen gün artıyor!

İMKB yabancı oranı son altı aylık dönemde, 21 Mart 2012 (iki gün öncesinin takası) tarihinde yüzde 63,05 seviyesine, endekste 62,600 seviyesine ulaşmıştı. İki gün öncesinin takasında yabancı oranı yüzde 62,74, endeks ise 62,000 seviyelerine yükselmiştir. Yabancı oranı Haziran'ın ilk haftası dip yapmış (altı aylık karşılaştırma) yüzde 61,59 seviyesi görülmüş (55.100) sonrasında ise kademeli olarak bir yükseliş görülmüştür. İMKB'de yabancı takasının yüzde 63 seviyelerine ulaşmasıyla 62,900-65.000 seviyelerinin yakın zamanda tekrar görülebileceğini düşünüyoruz.

Haftaya yurt içinde ve dışında takip edeceğimiz veriler; Pazartesi, Türkiye Sanayi Üretimi, Almanya Cari İşlemler Dengesi ve Dış Ticaret Dengesi. Salı, Türkiye Dış Ticaret Endeksleri, Fransa Sanayi Üretimi ve İmalat Sanayi Üretimi, İtalya Sanayi Üretimi, İngiltere Sanayi Üretimi ve İmalat Sanayi Üretimi. Çarşamba, Türkiye Ödemeler Dengesi, Almanya TÜFE, ABD MBA Mortgage Başvuruları, Dış Ticaret Dengesi ve Toptan Eşya Stokları, ABD FOMC Toplantı Tutanakları. Perşembe, Fransa TÜFE, Euro Bölgesi Sanayi Üretimi, ABD İşsizlik Başvuruları ve Süregelen İşsizlik Başvuruları. Cuma; Japonya Sanayi Üretimi, İtalya TÜFE, ABD ÜFE, ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi verileri açıklanacaktır.

Takip edilmesi gereken direnç seviyeleri 63.100/63.600/64.500, destek seviyeleri ise 62.500/62.000/61.700 olarak görünmektedir.