Ekonomistler Tcmb'nin Faiz Kararını Değerlendirdi

Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekçi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu'nun (PPK) bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında indirime gitmesine ilişkin, "Önümüzdeki toplantılarda ölçülü indirimlerin devam edebileceğini dikkate alarak 50 veya 75 baz puan daha indirim olabileceğini düşünüyoruz" dedi.

TCMB'nin faiz oranlarına ilişkin yaptığı duyuruda PPK'nın bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 9,50'den yüzde 8,75'e çektiğini bildirmesinin ardından AA muhabirine değerlendirmelerde bulunan Bürümcekçi, gelecek dönem enflasyon görünümüne bağlı ölçülü faiz indirimleri için kapının zaten aralık bırakıldığını savundu.

Bürümcekçi, karar öncesi kendi para politikası varsayımlarının, politika faizinde 2014 yılı içinde toplam 75 baz puan ile yüzde 8,75'e gelinmesi yönünde olduğunu aktararak, "Bunun tamamı şimdiden gerçekleşti. Bu nedenle, önümüzdeki toplantılarda ölçülü indirimlerin devam edebileceğini dikkate alarak 50 veya 75 baz puan daha indirim olabileceğini düşünüyoruz" değerlendirmesini yaptı.

Likidite politikasının göreli sıkı kalmaya devam edebileceğine dikkati çeken Bürümcekçi, söz konusu politikanın esnek bir şekilde kullanımının özellikle sermaye çıkışı olan dönemlerde Türk Lirası (TL) için önemli bir savunma görevi gördüğünü, dolayısıyla yakın vadede gecelik faizlerin yeni politika faiz oranına yakınsamasını beklemediklerini dile getirdi.

Bürümcekçi, politika faizinde indirime gidilirken faiz koridorunun genişliği ile asimetrisinin korunmasını, TL'ye yönelik ataklara karşı sağladığı esneklik bağlamında olumlu bulduklarını da ifade ederek, TL'nin görünümü açısından döviz satım ihalelerinin durumunun da önemli olacağına işaret etti.

"Gelecek ay da faiz indirimin devam etmesi beklenebilir"

Halk Yatırım Başekonomisti Banu Kıvcı Tokalı da kararın bekledikleri doğrultuda geldiğini belirterek, küresel koşulların destekleyici olmasıyla ilgili artan sinyallerin, para politikasının sıkı duruşunu esnetme eğiliminin belirginleşmesinde etkili olduğunu vurguladı.

Her ne kadar son dönemde jeopolitik risklerde artış yaşansa da bunun kalıcılığı konusunda net bir görünümün oluşmadığı görüşünün hakim olması yönünde izlenim aldıklarını kaydeden Tokalı, şunları söyledi:

"Destekleyici küresel koşullara ek olarak, içeride enflasyon beklentilerinde bozulmanın sona ermiş görünmesi ve sınırlı olmakla birlikte bir iyileşme gözlenmesinin yanında, yıllık enflasyonun da bu aydan itibaren düşüş yönünde hareket etmeye başlayacağına ilişkin destekleyici gelişmeler -kurun sınırlı bir bantta dalgalanması, küresel gıda fiyatları ve iç talebin ılımlı seyri gibi- faiz indirim sürecinin devam etmesinde etkili unsurlar. Kredi büyüme hızı ve iç talebin ılımlı seyri de enflasyon baskılarının sınırlanması açısından yardımcı unsurlar olarak beliriyor. Bu doğrultuda, küresel koşulların destekleyici olmaya devam etmesi durumunda gelecek ay da faiz indirimin devam etmesi beklenebilir."

-  "Karar, kredi büyümesinin referans yüzde 15 değeriyle uyumluluğunu sağlayacak"

Ziraat Yatırım Ekonomisti Bora Tamer Yılmaz ise TCMB'nin, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 75 baz puan indirerek ülke risk primindeki gelişmelerin yanında, küresel likidite koşullarındaki iyileşmeyi de yurt içi faizlere yansıttığını ifade etti.

Ocak ayında 425 baz puanlık sıkılaştırmanın yaklaşık yüzde 30'unun geri alındığına işaret eden Yılmaz, "Para politikası kurmayları iç ve dış risk iştahındaki olumlu gelişmelere cevap verirken bir yandan da fiyat istikrarında istenen iyileşmeyi görene kadar para politikası duruşunu sıkı tutmaya devam ediyor. Bugünkü karar, verim eğrisini yataylaştırıcı etkiyle kuru pozitif etkilerken, aynı zamanda kredi büyümesinin de referans yüzde 15 değeriyle uyumluluğunu sağlayacaktır" şeklinde konuştu.

Yılmaz, TCMB'nin cari açığı kredi disipliniyle iyileştirme amacında olduğunu aktararak, "Reel kur olarak halen ihracatçıları destekleyen uygun seviyelerdeyiz ve enflasyon düştükçe de ihracatçılarımızın uluslararası piyasalarda rekabet güçleri korunacaktır. TCMB, zor şartlarda hem fiyat istikrarını hem de finansal istikrarı tesis etmekte. Her ikisinin toplamı da yurt içi ve yurt dışı talep koşullarındaki dengelenmeyi yani ihracatı desteklerken ithalatı frenlemeyi sağlamakta" değerlendirmelerini yaptı. - İstanbul