İhalalerle, Normalleşmenin Hızı ve Yurt Dışı Fonların Türkiye'ye Bakışı Ölçülecek

- Rhea Portföy Yönetimi Yatırım Komitesi Üyesi Paksoy:

" Türkiye'nin büyük resimdeki güçlü görünümü değişmedi. Yabancı fonlar Türkiye'ye gelmek istiyor"

Gösterge tahvilin bileşik faizi son bir haftalık dönemde yaklaşık 100 baz puan artarak yüzde 5,82'den yüzde 6,78'e kadar yükseldi. Merkez Bankası'nın Haftalık Menkul Kıymet İstatistiklerine göre geçen hafta yabancılar 1,1 milyar dolarlık DİBS satışı gerçekleştirdi.

Geçen ay gerçekleştirdiği 10 yıllık sabit kuponlu tahvil ihracında ortalama bileşik faiz yüzde 6,27 seviyesinden borçlanan Hazine, bu ay 14,8 milyar liralık iç borç servisine karşılık 18 Haziran'da 14 ay vadeli, 26 Haziran'da 5 ve 10 yıl vadeli, 25 Haziran'da ise 2-7 ve 10 yıl vadeli tahvil ihracı olmak üzere 6 ihalede toplam 13 milyar liralık iç borçlanma gerçekleştirmeyi planlıyor.

Analistler, son dönemde gerek küresel piyasalar gerekse yurt içi gelişmeler nedeniyle piyasalardan yabancı yatırımcı çıkışı görülse de bunun çok yüksek miktarda olmadığını belirterek, yabancı yatırımcının halen 67 milyar doların üzerinde DİBS stoku, 75 milyar dolara yakın hisse senedi stoku bulunduğuna dikkat çekiyor.

-"İhalalerle, normalleşmenin hızı ve yurt dışı fonların Türkiye'ye bakışı ölçülecek"

Hazine'nin haziran ayında gerçekleştireceği tahvil ihraçları öncesi son gelişmeleri AA muhabirine değerlendiren Paksoy, "Hazine'nin yurt dışı algısını ölçme adına çok önemli bir gösterge olacak.

Orada oluşacak faizde gelen talep önemli olacak. Türkiye'de para piyasaları sadece BIST'ten ibaret değil. Döviz ve faiz çok önemli" dedi.

BIST endeksinin nerede olduğundan ziyade kur ve faizin nerede olduğunun daha önemli olduğuna dikkati çeken Paksoy, "Hazine'nin ihalelerinde normalleşmenin hızı ve yurt dışı fonların

Türkiye'ye  bakışı ölçülecek" diyerek şunları kaydetti:

"Halihazırda Türkiye'nin büyük resimdeki projeksiyonu değişmedi. Ekonomideki kazanımlar bitmedi ve şu anki fiyatlar anomali. Türkiye'nin hakettiği rakamlar değil. İki tane dinamik var. Bİrincisi oluşan risklerin fiyatlanmadan piyasanın bir anda riskleri karşısında bulması. İkincisi de o risklerin ne kadar sürüp sürmeyeceğine dair belirsizlik. Son dönemde sağduyu var. Açıklamalar bu yönde. Bugün Başbakan'ın dönüşüyle tekamül ederse, iyice olgunlaşırsa o zaman normalleşme göreceğiz. Dileğimiz bu. Başarılı ihale şartı için ihale öncesinde gösterge tahvilin faizinin yüzde 6'ın altına ve yüzde 5,5'lara inmesini beklerim ki maliyet açısından iyi bir maliyet olsun. Bu yaşananlar olmasaydı faizler yüzde 5-5,5 bandında olacaktı."

-"Türkiye'nin büyük resimdeki güçlü görünümü değişmedi"

Paksoy, fiyatın geldiği yerin çok önemli olmadığını orada ne kadar kaldığının çok daha önemli olduğunu belirterek, "İlk etapta fiyatların anomaliden normale dönmesi çok önemli. Hazine için  maliyetin ne kadar olacağından ziyade gelecek yabancı talep ve gerçekleşecek fiyat çok daha önemli. Ayrıca iç dinamiklerin haricinde dış dinamikler de önemli. S&P 500 endeksi düşüşle önemli bir destek noktasına geldi. ABD 10 yılık tahvilleri faizleri yüzde 2'nin üzerine yükseldi. Yarın açıklanacak tarım dışı istihdam rakamları sonrası faizler yükselir veya düşerse Türkiye'nin 2 ve 10 yıllık tahvillerin faizi açısından önemli olacak" diye konuştu.

Gelişmekte olan piyasalara ilişkin de görüşlerini paylaşan Paksoy, "Son dönemde gelişmekte olan ülkelerden zaten fon çıkışı var. Türkiye'de belki bu anomali ile çıkışlar biraz hızlanmış olabilir. Türkiye'nin büyük resimdeki güçlü görünümü değişmedi. Yabancı fonlar Türkiye'ye  gelmek istiyor. Uzun vadeli ve doğrudan yabancı yatırım yapma amaçlı yabancı fonlar var" değerlendirmesini yaptı. - İstanbul