Merkez Bankası TL'ye 'Dur' Dedi

Dün gerçekleşen Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nda (PPK) Merkez Bankası'nın gecelik politika faizini, beklentiler dâhilinde değiştirmeyerek yüzde 5,50 seviyesinde tuttuğunu gördük. Merkez Bankası'nın, faiz koridorunun üst ve alt bantlarında 25 baz puanlık bir indirim yaptığı bu PPK toplantısında, bir önceki toplantıdaki hamlelerin gözlem altında olduğunu ve not artırımı beklentilerinin canlandığı son zamanlardaki hareketlerin takip edildiğini söyleyebiliriz.

Daha önceki açıklamalarında, 2013'de para ve kur politikası dâhilinde finansal istikrarı sağlamak amacıyla Türk Lirası'nın aşırı değerlenmesi veya değer kaybına karşı kayıtsız kalmayacağını belirten Merkez Bankası'nın, özellikle geçtiğimiz ay içerisinde piyasalarda görülen yabancı girişleri karşısında faiz koridorunu ölçülü oranda indirdiğini görüyoruz. Aynı zamanda, Banka'nın yabancı para cinsinden Zorunlu Karşılık oranlarını yüzde 11,5'ten 12'ye yükselterek piyasadan 900 Milyon Dolar likidite çekmeyi amaçladığını görmekteyiz. TL zorunlu karşılık artışıyla tesis edilmesi gereken zorunlu karşılık tutarının yaklaşık 1,4 Milyar Dolar artacağını belirten Merkez Bankası'nın Altın cinsinden rezerv opsiyon katsayılarını 0,1 puan yükselttiğini görmekteyiz. Son olarak, TCMB'nin, PPK toplantılarında piyasalara sağlanan ek likiditeyi bir önceki döneme göre 3 milyar dolar civarında belirlediğini görmekteyiz.

Merkez Bankası'nın, alt banttaki indirim ile TL'nin cazibesini sınırladığını ve kısa vadeli faizlerde bir miktar alımlara neden olabileceğini düşündüğümüz bu durum, aynı zamanda Banka'nın üst bantta indirime giderek TL'deki değerlenmeye de müdahale etmesi olarak düşünülebilir. Munzam karşılıkların artırılması ile de sıcak para girişine karşılık dövizlerde TL karşısında değerlenmelere neden olduğunu düşündüğümüz Merkez Bankası'nın bu hareketinin, TL'de geçtiğimiz ay içerisinde not artırımı beklentileri ile görülen aşırı değerlenmeye üçüncü kademe müdahale olduğunu düşünmekteyiz.