Merkez Bankası Faiz Koridorunu Genişletti

Odeabank Ekonomik Araştırmalar Müdürü İnanç Sözer, " TCMB'nin bugünkü kararlarının ardından, mevcut fiyatlamaları da dikkate alarak, mevduat faizlerinde ılımlı bir düşüş, kredi faizlerinde ise yataya yakın bir seyir gözlenebileceğini tahmin ediyoruz" dedi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) kararını değerlendiren Sözer, enflasyondaki artışın geçici olduğunu vurgulayan TCMB'nin borç verme faizini 75 baz puan artırdığını anımsattı.

TCMB, PPK'nın, beklentilere paralel olarak politika faizini yüzde 4,50, borç alma faizini de yüzde 3,50 ile değiştirmezken; borç verme faizini tahminlerine paralel olarak 75 baz puan artırdığını hatırlatan Sözer,  TCMB'nin mevcut makro ekonomik riskleri sınırlamak adına sürpriz bir karar alarak, yarından itibaren ek parasal sıkılaştırma yapılacak günlerde bankalara piyasa yapıcısı repo imkanı üzerinden fonlama yapılmayacağını açıkladığını aktardı.

Sözer, bu durumun gerektiğinde TCMB'nin para politikasını mevcut döneme kıyasla daha da sıkılaştıracağı anlamına geldiğini ifade ederek, "Dolayısıyla bugünkü 75 baz puanlık artış, ek sıkılaştırma günlerinde piyasa yapıcısı bankalar için 125 baz puana varan artış olarak yorumlanabilir" dedi.

- "TCMB, döviz rezervlerini kullanma konusunda hassas izlenimi veriyor"

Sözer, ayrıca TCMB'nin, bugünlerde döviz satışı olmayacağını da belirterek, döviz rezervlerini kullanma konusunda daha hassas olduğu izlenimi verdiğini aktararak, TCMB'nin bugünkü kararıyla enflasyonist riskleri sınırlamaya çalışırken, finansal piyasalarda iyileşme belirginleştiğinde (TL'deki aşırı değer kaybı sona erdiğinde) faiz koridorunun sağladığı esneklik sayesinde duruşunu yeniden büyümeyi destekleyici moda çevireceğinin de sinyalini verdiğini kaydetti.

Bu doğrultuda toplantı sonrası yayımlanan notta verilen güçlü mesajın etkisiyle, TCMB'nin faiz koridorunda daha geniş bir esnekliğe ulaştığını ve bu yolla makro ekonomik riskleri kontrol edebileceğini düşündüklerini dile getiren Sözer, "Haziran'da beklenenin üzerinde artışla yüzde 8,3'e ulaşan yıllık enflasyonun, Ramazan etkisiyle yüksek seyreden gıda fiyatları ve TL'deki son değer kayıpları nedeniyle temmuzda yüzde 9 civarına yükseleceğini, yıllık çekirdek enflasyonun da sekiz ay aradan sonra ilk kez yüzde 6'yı aşacağını tahmin ediyoruz. Bu durum, TCMB'nin bugün itibarıyla daha sıkı bir politika duruşuna geçmesini destekliyor. Öte yandan sermaye girişlerindeki zayıflık ve finansal koşullardaki kötüleşme nedeniyle, hükümetin yüzde 4,0'lük büyüme hedefinde aşağı yönlü riskler belirginleşiyor" değerlendirmesinde bulundu.

"Mevduat faizlerinde ılımlı bir düşüş, kredi faizlerinde yataya yakın bir seyir tahmin ediyoruz"

Sözer, başta Avro bölgesi olmak üzere küresel ekonomide süregelen zayıflıklar ve buna paralel son dönemde büyüme tahminlerinin aşağı çekildiğini de dikkate alarak, TCMB'nin para politikasındaki artan esnekliğini büyüme görünümü açısından da önemsediklerini ifade ederek, TCMB'nin bugünkü kararlarının ardından, mevcut fiyatlamaları da dikkate alarak, mevduat faizlerinde ılımlı bir düşüş, kredi faizlerinde ise yataya yakın bir seyir gözlenebileceğini tahmin ettiklerini söyledi.

Bununla birlikte TCMB'nin faiz artışının, piyasa faizlerine nasıl yansıyacağının daha da genişleyen bir faiz koridorunda TCMB'nin izleyeceği likidite politikasına bağlı olacağına dikkati çeken Sözer, TCMB'nin önümüzdeki döneme ilişkin izleyeceği para politikası konusunda, 30 Temmuz'daki enflasyon raporunun kritik olacağını kaydetti.

Sözer, TCMB'nin enflasyon raporunda, halihazırda yüzde 5,3 olan yıl sonu enflasyon tahminini, öngörülenden yüksek seyreden gıda ve TL'deki değer kaybı nedeniyle, sınırlı seviyede yukarı yönlü revize edebileceğini belirterek, " Yılsonu enflasyonu için ortalama piyasa beklentisi yüzde 7,5 civarına ulaşmış olsa da, çift yönlü riskler nedeniyle enflasyon tahminimizi şimdilik yüzde 6,1 ile değiştirmiyoruz. Bugünkü karar sonrasında TCMB'nin 'bekle-gör' politikası izleyerek, finansal koşullardaki ve enflasyondaki gelişmelere odaklanacağını ve gerekirse bugün olduğu gibi önümüzdeki ay da ilave tedbirler alabileceğini düşünüyoruz" ifadelerini kullandı. - İstanbul