Merkez Bankası Ppk Toplantı Özeti: (1)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özetinde, "Gıda fiyatlarının mevcut seyri ve döviz kuru gelişmeleri, enflasyon görünümü üzerindeki başlıca risk unsurları olarak değerlendirilmektedir" denildi.

Kurulun, 17 Mart 2015 tarihli toplantısına ilişkin yayımladığı toplantı özetinde, şubat ayında tüketici fiyatlarının yüzde 0,71 arttığı ve yıllık enflasyonun 0,31 puan yükselişle yüzde 7,55'e ulaştığı anımsatıldı. Enflasyondaki bu yükselişin büyük ölçüde gıda fiyatlarından kaynaklandığı ifade edilen özette, gıda dışı tüketici fiyatlarının yıllık enflasyonundaki düşüş eğilimi devam ettirdiği belirtildi.

Özette, şunlar kaydedildi:

"Enflasyonun ana eğilimi hizmet grubunda yükselmeye devam ederken temel mallarda gerilemiştir. Bu doğrultuda, çekirdek enflasyon göstergelerindeki iyileşme sürmüştür. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu yıllık enflasyonu şubat ayında özellikle işlenmemiş gıda fiyatlarındaki gelişmeler sonucu 2,73 puanlık bir artışla yüzde 13,70 seviyesine ulaşmıştır. Bu dönemde olumsuz hava koşullarının etkisiyle yüksek oranda artan sebze fiyatları ve arz yönlü unsurlara bağlı olarak yükselen et fiyatları ön plana çıkmıştır. Diğer taraftan, işlenmiş gıda fiyatları yıllık enflasyonu gerilese de aylık artış eğilimi yüksek seyrini grup genelinde sürdürmüştür. Mart ayına ilişkin göstergeler gıda yıllık enflasyonunun yüksek seyrini koruyabileceğine işaret etmektedir.

Enerji grubunda yıllık enflasyon, akaryakıt fiyatları ve su tarifelerindeki artışlara karşın, yüzde - 1,92 (eksi) ile ılımlı seyrini korumuştur. Ancak, Türk Lirası'ndaki değer kaybının akaryakıt ve tüpgaz fiyatları üzerindeki yukarı yönlü etkilerinin izlendiği mart ayında, enerji grubunun yıllık tüketici enflasyonu üzerindeki sınırlayıcı katkısının azalacağı tahmin edilmektedir."

Hizmet fiyatlarının şubat ayında yüzde 0,68 arttığı ve grup yıllık enflasyonunun 0,10 puan azalarak yüzde 8,63'e gerilediği hatırlatılan özette, şöyle denildi:

"Bu dönemde, gıda ve petrol fiyatları ile döviz kurundaki gelişmelere bağlı olarak, hizmet fiyatları üzerinde maliyet yönlü baskılar gözlenmiştir. Nitekim yiyecek hizmetleri aylık fiyat artış eğiliminin gıda fiyatlarındaki seyre bağlı olarak hızlandığı görülmüştür. Ayrıca akaryakıt fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle Kasım ayından bu yana gerilemekte olan ulaştırma hizmetleri fiyatları sınırlı da olsa yükselmiş; döviz kuru hareketlerine duyarlı bazı kalemlerin fiyatlarında kayda değer artışlar gözlenmiştir. Bu gelişmeler doğrultusunda hizmet enflasyonu şubat ayında yüksek seviyelerini korumuştur" ifadelerine yer verildi.

"Şubat ayında çekirdek enflasyon göstergeleri düşmeye devam etmiştir"

Özette, şubat ayında temel mal grubu yıllık enflasyonunun 1,78 puanlık azalışla yüzde 6,79'a gerilediği ve  bu dönemde yıllık enflasyonun dayanıklı tüketim malları başta olmak üzere tüm ana gruplarda azaldığı belirtildi.

Grup yıllık enflasyonundaki düşüşün büyük ölçüde baz etkisinden kaynaklandığı, özellikle giyim dışı temel mal grubu aylık fiyat artışlarında TL'deki değer kaybı etkilerinin izlendiği aktarılan özette, şu değerlendirmelere yer verildi:

"Buna karşılık, son dönemde yurt içi talep koşullarının zayıflaması döviz kuru kaynaklı maliyet baskılarını kısmen hafifletmiştir. Bu doğrultuda şubat ayında temel mal enflasyonu ana eğilimi ılımlı düzeylere gerilemiştir. Özetle, şubat ayında enerji ve gıda dışı (çekirdek) enflasyon göstergeleri düşmeye devam etmiştir. Bununla birlikte, gıda fiyatlarının mevcut seyri ve döviz kuru gelişmeleri enflasyon görünümü üzerindeki başlıca risk unsurları olarak değerlendirilmektedir. Sanayi üretimi ocak ayında aylık bazda yüzde 1,4 oranında gerilemiştir. Bu gelişmede, iç talebin artış hızındaki yavaşlama ile dış talepteki zayıf seyre ek olarak ocak ayında yaşanan olumsuz hava koşullarının tedarik zinciri ve inşaat faaliyetlerinde kesintiye yol açması etkili olmuştur. Şubat ayı PMI ve İktisadi Yönelim Anketi (İYA) verileri, yakın dönemde sanayi üretiminde zayıf seyrin sürdüğüne işaret etmektedir."

Harcama tarafına ilişkin veriler incelendiğinde, son dönemde talep koşullarında belirgin bir iyileşme gözlenmediğine işaret edilen özette, ocak ayında önceki çeyrek ortalamasına kıyasla tüketim malları üretiminin gerilediği, ithalatının ise arttığı belirtildi.

Söz konusu dönemde iç piyasaya yapılan beyaz eşya satışlarının düştüğü ve benzer şekilde Ocak-Şubat döneminde otomobil satışlarının da 2014 yılı son çeyrek ortalamasına kıyasla gerilediği kaydedilen özette, şunlar kaydedildi:

"Tüketici güveni küresel piyasalardaki belirsizliklerin de etkisiyle azalmaya devam etmiştir. Yatırımlara ilişkin göstergelere bakıldığında makine-teçhizat üretimi ve ithalatının ocak ayında önceki çeyrek ortalamasına kıyasla gerilediği görülmektedir. İYA yatırım eğilimi göstergesinde 2014 yılı ikinci yarısında gözlenen toparlanma 2015 yılı ilk çeyreği itibarıyla henüz istikrarlı bir eğilime kavuşmamıştır. İnşaat yatırımlarına dair verilerden mineral maddeler üretimi azalırken ithalatı artmıştır. 2014 yılı ikinci yarısından itibaren artış eğilimi sergileyen inşaat istihdamı aralık döneminde yatay seyretmiştir. Bu değerlendirmeler doğrultusunda, yurt içi özel kesim talebinin 2015 yılı ilk çeyreğinde bir miktar yavaşlasa da büyümeye ılımlı düzeyde katkı yapacağı tahmin edilmektedir" ifadeleri kullanıldı.

"Dış ticaret hadlerindeki gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengeyi olumlu etkilemektedir"

Dış talep göstergelerinin 2014 yılı ikinci yarısında duraklayan altın hariç mal bazındaki reel dengelenme sürecinde ocak ayı itibarıyla kayda değer bir iyileşme olmadığına işaret ettiği belirtilen özette, şu ifadelere yer verildi:

"Ocak ayında önceki çeyrek ortalamalarına kıyasla altın hariç ihracat zayıflarken altın hariç ithalat yatay seyretmiştir. Söz konusu görünümde önemli dış ticaret ortaklarının büyüme hızlarındaki yavaşlama belirleyici olmuştur. Bununla birlikte, dış ticaret hadlerindeki gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengeyi olumlu etkilemektedir. Bu çerçevede, 2015 yılı boyunca cari işlemler dengesindeki iyileşmenin sürmesi beklenmektedir. 2014 yılı aralık döneminde toplam ve tarım dışı işsizlik oranlarında gerileme gözlenmiştir. Bu dönemde güçlü bir istihdam artışı gözlenmemesine karşın, işgücüne katılım oranının yatay seyretmesi işsizlik oranlarının gerilemesine neden olmuştur. Tarım dışı sektörler incelendiğinde, hizmetler sektörü istihdamı artarken sanayi sektörü istihdamı sınırlı oranda azalmıştır. Firmaların istihdam gerçekleşmelerini ve beklentilerini yansıtan PMI ve İYA göstergeleri 2015 yılı şubat ayında gerilemiştir. İşgücü piyasasına ilişkin diğer göstergeler de yılın ilk çeyreği itibarıyla istihdamda belirgin bir toparlanmaya işaret etmemektedir."

(Sürecek)