Merkez Bankasının Dövize Doğrudan Müdahalesi

Halk Yatırım Ekonomik Araştırmalar Müdürü Banu Kıvcı Tokalı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) doğrudan müdahaleleri sonrasında kurda kalıcı bir değer kazancı olasılığını düşük gördüklerini belirterek, "Kur istikrarının kalıcı olarak tekrar sağlanması için TCMB'nin, faiz göstergelerini de içerecek şekilde para politikasını sadeleştirici ve öngörülebilirliği artırıcı adımları atması gerektiği düşüncemizi koruyoruz" dedi.

Bugün doların tarihinin en yüksek seviyesini 2,2975 liraya taşımasının ardından TCMB'nin dövize doğrudan müdahale etmesine ilişkin AA muhabirine değerlendirmelerde bulunan Tokalı, TCMB'nin Ocak 2012'den bu yana ilk defa piyasaya satım yönünde doğrudan müdahalede bulunduğuna dikkati çekti.

Tokalı, müdahale nedeni olarak sağlıksız fiyat oluşumlarının gösterildiğini kaydederek, bu ifadenin en son, 30 Aralık 2011'de başlayan ve 2-4 Ocak 2012 tarihlerinde de devam eden doğrudan satım müdahalelerine ilişkin açıklamalarda yer aldığını anımsattı.

Bir günde yapılan en fazla döviz satım tutarı olarak, 30 Aralık 2011 tarihinde 1,9 milyar dolarlık satış gerçekleştirildiğini aktaran Tokalı, şunları ifade etti:

"2-4 Ocak tarihlerinde ise toplam 1 milyar dolarlık daha sınırlı bir satış yapılmıştı. 2011 sonu ve 2012 başındaki doğrudan satış müdahaleleri sonrasında, dolar/TL 1,90 seviyelerinden 1,75-1,80 bandına inen bir trende girmişti. Bugünkü müdahale tutarının şimdiye kadar 2 milyar doların üzerine çıktığı tahmin ediliyor. TCMB'nin 41 milyar doların hafif altında olan net dış varlıkları ve 37 milyar dolar civarında olan net döviz pozisyonu, her ne kadar Aralık 2013 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde hakim olan, sırasıyla 47-48 milyar dolar ve 42-43 milyar dolar seviyelerine göre zayıflama yansıtıyor olsa da mevcut pozisyonun güveni korumada yeterli olduğunu söyleyebiliriz. Ancak dışarıda, gelişen ülkelere yönelik parasal sıkılaşma baskılarının, içeride de enflasyon ve iç politik görünümle ilgili belirsizliklerin arttığı mevcut konjonktürde, TCMB'nin doğrudan müdahaleleri sonrasında kurda kalıcı bir değer kazancının olasılığını düşük görüyoruz."

Tokalı, enflasyon görünümüne ilişkin, kur ve ÖTV zamlarının etkisine ek olarak olumsuz mevsim koşullarının gıda fiyatları üzerindeki olası yukarı yönlü baskıların da riskleri artırdığı yönündeki düşüncelerini dile getirdi.

Özellikle bu aya ait enflasyon tahminlerinin, işlenmemiş gıda fiyatlarında yukarı yönlü düzeltmeye işaret ettiğini belirten Tokalı, "Sonuç olarak, kur istikrarının kalıcı olarak tekrar sağlanması için TCMB'nin, faiz göstergelerini de içerecek şekilde para politikasını sadeştirici ve öngörülebilirliği artırıcı adımları atması gerektiği düşüncemizi koruyoruz" değerlendirmesini de yaptı. - İstanbul