Yellen, Trump Jr.'ın E-Mailleri

Yellen'in konuşması oyun belirleyici gelişmelerden ilki. Özellikle soru - cevap kısmında ABD ekonomisi ile ilgili çizeceği resim çok önemli. ABD enflasyonundaki yavaşlama dar perspektifli, geçici fiyat etkili bir yavaşlama mı, yoksa ekonomik dinamiklere mi bağlı? Tahvil piyasası olayı son derece optimistik fiyatlıyor. Yellen da benzer bir şeyler ortaya koyarsa ABD 10 yıllıkları bu sefer %2,50 sınırına dayanır ki, bu daha değerli USD demek olacaktır.

Öte yandan; Fed'in üzerinde faizleri hemen hızlı bir şekilde artırma gibi bir baskı söz konusu değil. Ekonominin gidişatı, iyileşme için daha çok kanıt görmek gerekliliğini ortaya koyuyor. Ücretlerdeki artışın ve tüketimin istikrara kavuşmaması, halen dinamiklerde de sorun olabileceği görüşünü destekliyor. Her ne kadar şu anda tahvil piyasası, tam bir optimistik havayı fiyatlıyor olsa da, Trump yönetiminin bir kere vergi refornu dahil olmak üzere ekonomik büyümeyi %3-4 bandına taşıyacak reformları tam anlamıyla geçiremeyecek olması, Fed'in de birkaç ay sonradan ziyade, yıl sonuna doğru bir faiz adımı atmasına neden olabilir. Yelen'in konuşmasının böylesi ılımlı bir tonda olması durumunda ise EM'ler kısa süre için rahatlar.