Hazine Finansman Programı

Önümüzdeki yıl 5 ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu senetlerin, toplam sabit kuponlu borçlanma içerisindeki ağırlığı dengeli bir şekilde artırılacak.

Hazine Müsteşarlığı, 2012 yılı gelişmeleri ve 2013 öngörülerini içeren Hazine Finansman Programını açıkladı.

Bu yılın gelişmelerinin aktarıldığı Programa göre, geçen yıl 44,7 ay olan nakit iç borçlanmanın ortalama vadesi, bu yıl Ocak-Ekim döneminde 58,8 aya uzadı, aynı dönemde sabit getirili TL cinsi iç borçlanmanın ortalama maliyeti yüzde 9,05 olarak gerçekleşti.

İç borç stoku içerisindeki döviz cinsi senetlerin tamamı itfa edildi. Yatırımcı tabanının genişletilmesi çalışmaları kapsamında, ilk defa iç piyasada 1,6 milyar lira, uluslararası piyasada ise 1,5 milyar dolar tutarında kira sertifikası ihracı gerçekleştirildi.

Geleneksel eurobond piyasasında gerçekleştirilen ABD Doları cinsinden üç ayrı tahvil ihracı ile toplam 3,5 milyar dolar tutarında finansman sağlandı.

2011 yılında yapılan borçlanmanın ardından, 2012 yılında da yen cinsinden tahvil ihracıyla Japon piyasasından 90 milyar yen karşılığı 1,1 milyar ABD Doları tutarında borçlanma gerçekleştirildi. Böylelikle geleneksel eurobond, yen ve kira sertifikası ihraçları yoluyla uluslararası sermaye piyasalarından toplam 6,1 milyar ABD Doları tutarında kaynak sağlandı.

Üçüncü Program Amaçlı Çevresel Sürdürülebilirlik ve Enerji Sektörü Kalkınma Politikası Kredisine ilişkin anlaşma çerçevesinde Dünya Bankası'ndan 455,4 milyon avro tutarında program kredisi sağlandı.

Bu gelişmeler çerçevesinde, toplam iç borç çevirme oranının 2012 yılının tamamında yüzde 83,4 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

-2013 Yılı İç Borçlanma Stratejisi-

Hazinenin programda, 2003 yılından itibaren stratejik ölçütler çerçevesinde yürütülen borçlanma politikası sonucunda kamu borç stokunun likidite, faiz ve döviz kuru risklerine karşı hassasiyetinin önemli ölçüde azaltıldığı ifade edildi.

Bu kapsamda; likidite riskinin ölçülmesinde kullanılan "vadesi bir yıl içerisinde dolacak iç borcun toplam iç borç stoku içindeki payı"nın, 2003 yılında yüzde 42 olan seviyesinden, bu yılın Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 28'e gerilediği belirtilen programda, şunlar kaydedildi:

"Faiz riskinin bir göstergesi olarak izlenen 'faizi bir yıl içerisinde yenilenecek borcun TL cinsi borç stoku içindeki payı', 2003 yılında yüzde 94 iken 2012 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 68 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2003 yılı başında yüzde 58 olan 'Döviz cinsi/endeksli borcun merkezi yönetim borç stoku' içerisindeki payı ise 2012 yılı Eylül ayı sonu itibarıyla yüzde 27 seviyesine düşmüştür.'

2013 yılında da uygulamasına devam edilecek olan stratejik ölçütlerin ana unsurlarının da yer aldığı programa göre, ortalama vadenin piyasa koşulları elverdiği ölçüde uzatılarak, vadesine 12 aydan az kalmış senetlerin payı azaltılacak.

Nakit ve borç yönetiminde oluşabilecek likidite riskinin azaltılması amacıyla güçlü rezerv tutulacak.

TL cinsi borçlanmanın ağırlıklı olarak sabit getirili enstrümanlarla yapılarak, gelecek 12 ayda faizi yenilenecek senetlerin payı azaltılacak, iç borçlanma TL cinsinden yapılacak.

Söz konusu stratejik ölçütler çerçevesinde 2013 yılında, 5 ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu senetlerin, toplam sabit kuponlu borçlanma içerisindeki ağırlığı dengeli bir şekilde artırılacak, ihalelere endeksli değişken kuponlu tahvil itfaları, piyasa koşullarına bağlı olarak büyük oranda sabit kuponlu senet ihraçları ile çevrilecek.

-2013 yılı ihraç planı-

2013 yılında iç borçlanma işlemleri, şu ihraç planı çerçevesinde gerçekleştirilecek:

"2, 5 ve 10 yıl vadeli TL cinsinden sabit kuponlu gösterge tahviller düzenli olarak her ay ihraç edilecek. TL cinsinden kuponsuz bonolar ve tahviller, 7 yıl vadeli ihalelere endeksli değişken kuponlu tahviller ile 5 ve 10 yıl vadeli enflasyona endeksli tahviller itfa takvimine ve piyasa koşullarına bağlı olarak ihraç edilecek. TL cinsinden kira sertifikalarının, Şubat ve Ağustos aylarında ihraç edilmesi planlanmaktadır. Piyasa katılımcılarının ilave talebi ise ayrıca değerlendirilecek.

Daha uzun vadelerde TL cinsi tahvil ihracı imkanları da değerlendirilebilecek. Piyasa koşullarının uygun olması durumunda, yeni iç ve dış borçlanma enstrümanları ihraç edilebilecek. Gerekli görüldüğü takdirde nakit yönetimi amaçlı olarak 'Para Piyasası Nakit İşlemleri Aracılığı ile Sağlanacak Finansman Hakkında Yönetmelik'te yer alan finansman araçları kullanılabilecek. Borç servisinin dönemler arası dengeli dağılmasının sağlanması ve ikincil piyasada fiyat etkinliğinin artırılması amaçlarıyla piyasa koşulları çerçevesinde değişim ve geri alım ihaleleri yapılabilecek. İhalelere ilişkin detaylar, ihale gününden en az bir gün önce kamuoyuna duyurulacak."

Hazine'nin 2013 yılına ilişkin borç servisi döviz-faiz kompozisyonu şöyle:

(milyar TL)

. TL Cinsi Döviz Cinsi

Toplam

-------- -----------

------

1-İç Borç Servisi 172,1 0,0

172,1

Sabit 110,6 0,0

110,6

Değişken 61,4 0,0

61,4

Anapara 130,8 0,0

130,8

Sabit 87,5 0,0

87,5

Değişken 43,3 0,0

43,3

Faiz 41,3 0,0

41,3

Sabit 23,2 0,0

23,2

Değişken 18,1 0,0

18,1

2-Dış Borç Servisi 0,0 16,5

16,5

Sabit 0,0 11,2

11,2

Değişken 0,0 5,3

5,3

Anapara 0,0 8,8

8,8

Sabit 0,0 4,3

4,3

Değişken 0,0 4,5

4,5

Faiz 0,0 7,7

7,7

Sabit 0,0 6,9

6,9

Değişken 0,0 0,8

0,8

-Toplam Borç Servisi 172,1 16,5

188,6

Sabit 110,6 11,2

121,9

Değişken 61,4 5,3

66,8

Anapara 130,8 8,8

139,6

Sabit 87,5 4,3

91,8

Değişken 43,3 4,5

47,8

Faiz 41,3 7,7

49,0

Sabit 23,2 6,9

30,0

Değişken 18,1 0,8

19,0

(Bitti)

Muhabir: Recep Demir

Yayıncı: Abdullah Kıratlı - ANKARA